套期保值者与投机者
2000年7月19日星期三11:00发布 在商品期货市场上，存在着两种不同类型的参与者。套期保值者(hedgers)所感兴趣的是商品本身。他们可能是生产厂商，如农场主、矿产公司、林业公司与石油开采商；也可能是使用者，如面包厂商、造纸厂商、珠宝商，或者是石油经销商。一般情况下，生产厂商卖出期货合约，而使用者买入期货合约。另一方面，投机者(speculators)则通过期货交易赢利。如果投资者只买卖期货，但是并不使用这种商品，那么他就是一个投机者。投机者不是买入期货就是卖出期货，这主要取决于他们对这种商品价格市场变化的预期。1. 套期保值者如何利用期货市场？套期保值者主要感兴趣的是保护自己不受价格变动的影响，避免利润减少。例如，由于棉花病虫害的肆虐，棉花价格上涨，一家纺织公司想对棉花价格进行套期保值。在8月份，公司购买了100份12月交割的棉花期货合约，即以每磅58美分的价格买入500万磅的棉花，总成本290万美元。到秋季，棉花遭受虫灾，价格猛涨。现在合约的交易价格已经上涨到每磅68美分，但是纺织公司已经对这种情况进行了套期保值。在12月份，它将以每磅58美分的价格进行交割，低于市场价格10美分，从而节约成本500,000美元(10美分乘以500万磅)。或者公司也可以以高出买价10美分的价格将期货合约卖出，然后用其获得的利润来冲抵在现货市场上的损失。在上述两种情况下，都不会增加商品的成本，这是因为现货价格与期货价格可以相互抵销。2. 投机者如何利用期货市场？投机者希望通过预测价格走势在期货市场上获利。投机者可以做一个11月份的桔子汁期货合约，他们预测有一场霜冻，会损坏桔子生长，那么桔子汁的价格及其期货合约的价格都会上涨。如果投机者的预测是正确的，今年冬天的天气的确是异常寒冷，那么桔子汁期货合约的价格将高于他们所支付的，投机者就可以通过卖出期货合约来赚取利润；如果他们预测错误，桔子获得了大丰收，市场价格大跌，那么投机者就将被榨干了。3. 投机者是不可缺少的投机者可能是投资游戏中飞得最高的赌徒，但是他们对期货市场的成功是十分重要的，因为他们使想要避免风险的人和愿意接受风险的人之间的共生关系得以实现。既然套期保值者在交易之前都计划好了，想要在那些毫无疑问具有风险的行业中避免风险，那么必然要有人愿意接受风险。如果不是一些投机者打赌桔子汁的价格要上升而另一些投机者则打赌桔子汁的价格将会下跌，那么桔子汁生产商也无法对一场霜冻之后的桔子成本的上升进行套期保值，而桔农们也不能在一个好年头赚到足够的钱来支付生产成本。投机者也保持了市场的活跃，如果交易者只是那些生产厂商或者使用者的话，那么就没有足够的市场活动使交易进行下去，买卖交易将撮合得很慢，当期货市场随着现货市场的变化迅速变化时，套期保值者想要得到的保护就无法实现。4. 影响合约价格的因素期货合约的价格经常受到天气变化的影响，同时，它也会受到政府发布的经济信息、合约期的长短以及投机者的言行的影响。确实，政府经常公布经济数据、卖债券或公布新的政策，这些都影响商品期货与金融期货的价格。例如，新住房出售的消息将直接影响到木材期货的价格，套期保值者与投机者也会据此试着去预测建筑业所需的木材的数量。如果一个生产厂商同意持有一种商品直到将来交割的话，这个合约将会反映贮存、保险、以及其它用来抵销直到交割的日常费用的置存成本。总的来说，离交割日越远，置存成本也就越高，即便如此，在以后连续的几个月中，价格很少会正常上涨。当价格以这种方式变化时，即远期交割价格高于近期交割价格，这种情况就叫做期货溢价(contango)，反之，近期交割价格高于远期交割价格，就称为期货跌价(backwardation)。通常投机也会影响到商品的价格。由于谣言、内部消息或其它因素引起的对期货合约的需求突然上升，会使价格上涨；或者当谣言及其它情况的发生使得投资者争相抛售时，价格就会下跌。如果您想了解更多有关投资理财的知识欢迎您订购《道琼斯教你投资理财》
2000年7月19日星期三11:00发布 在商品期货市场上，存在着两种不同类型的参与者。套期保值者(hedgers)所感兴趣的是商品本身。他们可能是生产厂商，如农场主、矿产公司、林业公司与石油开采商；也可能是使用者，如面包厂商、造纸厂商、珠宝商，或者是石油经销商。一般情况下，生产厂商卖出期货合约，而使用者买入期货合约。另一方面，投机者(speculators)则通过期货交易赢利。如果投资者只买卖期货，但是并不使用这种商品，那么他就是一个投机者。投机者不是买入期货就是卖出期货，这主要取决于他们对这种商品价格市场变化的预期。1. 套期保值者如何利用期货市场？套期保值者主要感兴趣的是保护自己不受价格变动的影响，避免利润减少。例如，由于棉花病虫害的肆虐，棉花价格上涨，一家纺织公司想对棉花价格进行套期保值。在8月份，公司购买了100份12月交割的棉花期货合约，即以每磅58美分的价格买入500万磅的棉花，总成本290万美元。到秋季，棉花遭受虫灾，价格猛涨。现在合约的交易价格已经上涨到每磅68美分，但是纺织公司已经对这种情况进行了套期保值。在12月份，它将以每磅58美分的价格进行交割，低于市场价格10美分，从而节约成本500,000美元(10美分乘以500万磅)。或者公司也可以以高出买价10美分的价格将期货合约卖出，然后用其获得的利润来冲抵在现货市场上的损失。在上述两种情况下，都不会增加商品的成本，这是因为现货价格与期货价格可以相互抵销。2. 投机者如何利用期货市场？投机者希望通过预测价格走势在期货市场上获利。投机者可以做一个11月份的桔子汁期货合约，他们预测有一场霜冻，会损坏桔子生长，那么桔子汁的价格及其期货合约的价格都会上涨。如果投机者的预测是正确的，今年冬天的天气的确是异常寒冷，那么桔子汁期货合约的价格将高于他们所支付的，投机者就可以通过卖出期货合约来赚取利润；如果他们预测错误，桔子获得了大丰收，市场价格大跌，那么投机者就将被榨干了。3. 投机者是不可缺少的投机者可能是投资游戏中飞得最高的赌徒，但是他们对期货市场的成功是十分重要的，因为他们使想要避免风险的人和愿意接受风险的人之间的共生关系得以实现。既然套期保值者在交易之前都计划好了，想要在那些毫无疑问具有风险的行业中避免风险，那么必然要有人愿意接受风险。如果不是一些投机者打赌桔子汁的价格要上升而另一些投机者则打赌桔子汁的价格将会下跌，那么桔子汁生产商也无法对一场霜冻之后的桔子成本的上升进行套期保值，而桔农们也不能在一个好年头赚到足够的钱来支付生产成本。投机者也保持了市场的活跃，如果交易者只是那些生产厂商或者使用者的话，那么就没有足够的市场活动使交易进行下去，买卖交易将撮合得很慢，当期货市场随着现货市场的变化迅速变化时，套期保值者想要得到的保护就无法实现。4. 影响合约价格的因素期货合约的价格经常受到天气变化的影响，同时，它也会受到政府发布的经济信息、合约期的长短以及投机者的言行的影响。确实，政府经常公布经济数据、卖债券或公布新的政策，这些都影响商品期货与金融期货的价格。例如，新住房出售的消息将直接影响到木材期货的价格，套期保值者与投机者也会据此试着去预测建筑业所需的木材的数量。如果一个生产厂商同意持有一种商品直到将来交割的话，这个合约将会反映贮存、保险、以及其它用来抵销直到交割的日常费用的置存成本。总的来说，离交割日越远，置存成本也就越高，即便如此，在以后连续的几个月中，价格很少会正常上涨。当价格以这种方式变化时，即远期交割价格高于近期交割价格，这种情况就叫做期货溢价(contango)，反之，近期交割价格高于远期交割价格，就称为期货跌价(backwardation)。通常投机也会影响到商品的价格。由于谣言、内部消息或其它因素引起的对期货合约的需求突然上升，会使价格上涨；或者当谣言及其它情况的发生使得投资者争相抛售时，价格就会下跌。如果您想了解更多有关投资理财的知识欢迎您订购《道琼斯教你投资理财》
解决方案 »
免费领取超大流量手机卡，每月29元包185G流量+100分钟通话, 中国电信官方发货